星期四, 9 月 29, 2022

內地按息基準 5年期LPR減0.15厘 1年期降0.05厘 分析:減幅未夠支持樓市

【明報專訊】人民銀行繼上周降低1年期中期借貸便利(MLF)利率0.1厘後,昨日亦如市場預期,公布下調1年期貸款市場報價利率(LPR),不過只降0.05厘至3.65厘,少於市場預期的0.1厘;不過,5年期以上LPR則自5月後再次大幅下調0.15厘(見圖1),降幅高於市場預期的0.05厘。人行行長易綱(圖)昨日表示,銀行要發揮支柱作用鞏固經濟復蘇,要求保持貸款總量增長穩定、增加對實體經濟貸款投放、加強對平台經濟重點領域金融支持,並保障房地產合理融資需求。

明報記者 歐陽偉昉

受新冠疫情防控、房地產商債務問題等影響,今年首7個內地商品房銷售額按年下跌28.8%,打擊房地產投資,以至相關銷售生產活動。為提振樓市,作為內地按揭利率基準的5年期以上LPR今年以來已累減0.35厘;新發放個人住房貸款加權平均利率在6月跌至4.62厘的5年新低(見圖2),較去年底跌1.01厘,單計次季跌0.87厘,為2009年有紀錄以來最大季度跌幅。受措施帶動,多隻內房股昨日逆市做好(見表)。

刺激多隻內房股做好

ING銀行大中華經濟師彭藹嬈認為,今次下調5年期LPR是為改善樓市氣氛,同時一些地方政府開始向房企提供貸款以完成項目,一旦項目取得進展,可減輕按揭貸款借款人的擔憂,刺激買樓意欲和確保樓價靠穩,吸引潛在買家入市或業主換樓。不過下半年內地出口面臨壓力,科技企業持續削減人手,就業未有明顯改善下,令有能力的買家減少,因此認為按息下降不會即時帶來效果,預期要到今年第四季至明年第一季,房地產市場才會隨經濟情况改善。

東吳證券料需再降0.2厘

東吳證券首席宏觀分析師陶川則表示,5年期LPR仍須持續下調才能帶動房市銷售回暖,料續會再降0.2厘。過去樓市下行周期,按息平均下跌1.5至2厘,今輪未有以上減幅,是房地產銷售增速仍在探底的一個重要原因。該行預期,政府將續推出「保交樓」政策專項貸款、地產紓困基金和進一步結構放鬆政策來幫助樓市。

招證:為保息差 銀行暫難減息

1年期LPR降幅意外地小,招商證券報告指出,截至6月的新發放企業貸款利率已降至4.16厘的歷史新低,今年以來除房地產外的企業新增信貸量也遠超近幾年同期水平,目前1年LPR下降需求有限。LPR是在MLF基礎上,由銀行按資金成本、市場供求、風險等因素加上溢價來報價,本月除人行降MLF降息,沒有其他政策幫助銀行下調資金成本,因此在5年期以上LPR降息0.15厘之下,銀行為維護淨息差,只將1年LPR降0.05厘。

此外,7月向實體經濟發放的人民幣貸款餘額按年增長10.9%,低於廣義貨幣餘額(M2)增長12%,顯示不少貸款資金存放於銀行帳戶收息,也減少減息刺激借貸的需求。

相關字詞﹕中國經濟 內地房地產 減息 人民銀行

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