星期四, 9 月 29, 2022

內地5月CPI低於預期 分析:為寬鬆政策創條件

【明報專訊】國家統計局公布,內地5月居民消費價格(CPI)按年上漲2.1%,略低過市場預期的2.2%,4月同為2.1%;工業生產者出廠價格(PPI)按年增長6.4%,符合市場預期,4月份增長8%。PPI為2021年3月後最低。

燃料大漲 交通費升幅最大

CPI主要類別當中,5月份以交通通訊的價格按年升幅最大,達6.2%,主要因交通工具用燃料按年升27.1%。而食品煙酒類亦升2.1%,主要為鮮菜及鮮果,均有逾一成增幅。不過按月相比,交通通訊類只增0.1%,食品煙酒按月跌0.9%。統計局表示,在5月份2.1%的按年漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.8個百分點,新漲價影響約為1.3個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI按年上升0.9% ,升幅與4月相同。

至於PPI,生產資料及生活資料的出廠價格分別按年升8.1%及1.2%,前者的升幅按月少2.2個百分點,是超過一年來重返單位數。統計局指,5月份各地區各部門保障重點產業鏈供應鏈暢通穩定,PPI按月和按年漲幅均繼續回落。

未來數月刺激措施或包括減息

低通脹為較寬鬆的貨幣政策提供條件,上海證券宏觀分析師胡月曉指出,CPI整體下行趨勢不變,考慮到通脹是影響利率的主要因素,預計今年內利率下行可期,但亦須考慮外圍環境,輸入通脹壓力仍在。保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威認為,由於PPI年增速已處於下降趨勢,通脹不太可能成為政策進一步放鬆的抑制因素,預計中國政府將在未來幾個月推出更多的刺激措施,包括減息。

相關字詞﹕貨幣政策

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